Domingo Cavallo reconoció que la salida del cepo implicará una nueva devaluación
El ex ministro de Economía Domingo Cavallo advirtió sin embargo que esta nueva devaluación no implicaría un salto inflacionario. Mauricio Macri y Luis Caputo aseguraban lo mismo en 2015 y los precios se dispararon.
El ex ministro de Economía de la Nación y padre de la convertibilidad que terminó estallando en la crisis de diciembre de 2001, Domingo Cavallo, aseguró que la salida del cepo cambiario no necesariamente generaría un nuevo salto inflacionario. Eso mismo aseguraban en 2015 Mauricio Macri, Alfonso Prat-Gay y Luis Caputo y la posterior disparada de precios los desmintieron.
Precisamente esa eventual (y probable) disparada de la inflación es lo que más teme el gobierno libertario que tiene en la morigeración del avance de los preciso la única cucarda que puede colgarse luego de un año de gestión en la que se dispararon la pobreza, el desempleo y el cierre de empresas.
Sin embargo Cavallo analizó en su blog personal el rol del cepo cambiario en el proceso de estabilización económica y aseguró que su eliminación “podría consolidar la estabilidad monetaria y cambiaria en el país, abriendo el camino hacia un crecimiento basado en la inversión y el aumento de la productividad”.
“La eliminación completa del cepo podría significar la consolidación de la estabilidad monetaria y cambiaria”, afirmó el padre de la convertibilidad, quien subrayó que postergar esta decisión podría limitar el impacto positivo de otras medidas tomadas por el Gobierno, como el ajuste fiscal y la eliminación de la emisión monetaria asociada al déficit. Cavallo afirmó que cuando se decida eliminar el cepo, “seguramente habrá un salto cambiario, pero ello no significa que se vaya a interrumpir el proceso de desinflación sino, por el contrario, podrá significar la consolidación de la estabilidad monetaria y cambiaria”.
Además, “como contrapeso a un posible salto cambiario, la eliminación completa del cepo provocaría una mayor reducción del riesgo país, facilitando el acceso a financiamiento para afrontar los vencimientos de capital de la deuda en dólares”, dijo, y agregó que también “ayudará a que haya saldos favorables en la balanza comercial para facilitar el acceso del Tesoro a la compra, con los pesos de su superávit fiscal primario, de los dólares que necesita para afrontar el pago de lo intereses de esa deuda”.
Frente a las versiones que indican que el Gobierno postergaría la decisión para después de las elecciones, Cavallo le recomendó al presidente Javier Milei que “considere seriamente su eliminación en los primeros meses del año próximo, para llegar a la elección con la economía estabilizada y reactivada y en franco proceso de crecimiento por inversión y aumento de productividad”.
Cavallo explicó además que el cepo cambiario está compuesto por un entramado de restricciones que afectan tanto a exportadores como a importadores. Por un lado, los exportadores están obligados a liquidar sus dólares ante el Banco Central dentro de plazos determinados. Por otro, los importadores enfrentan límites en el acceso a divisas, tanto en cantidad como en los plazos para realizar los pagos.
Estas medidas permiten al Banco Central manejar el tipo de cambio oficial y mantener metas de acumulación de reservas. Sin embargo, remarcó el ex ministro, generan distorsiones que alimentan la brecha cambiaria entre el mercado oficial y los paralelos, como el dólar blue y el contado con liquidación (CCL). Además, afectan negativamente la competitividad y los costos de las empresas, al tiempo que desalientan la inversión extranjera.
“En esencia, se trata de un control de precio y cantidad en el mercado cambiario, algo que no es fácil de mantener por períodos largos sin que surjan mecanismos de evasión”, detalló Cavallo, al agregar que las restricciones también se aplican a operaciones financieras y transferencias internacionales, lo que agrava las distorsiones.
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